KH바텍(060720) 새로운 무기 장착

KH바텍(060720) 새로운 무기 장착.pdf

0.85MB

 

1. 3Q23 리뷰:
   • 시장 기대치 미달, 그러나 판가 상승 효과 긍정적.
   • 연결 실적: 매출 2,078억원 (+175.1% QoQ, +16.1% YoY), 영업이익 204억원 (+238.5% QoQ, +3.6% YoY), 시장 컨센서스(233억원) 하회.
   • 힌지 사업 매출: 1,719억원 (+16.0% YoY), 조기 출시에도 불구하고 판가 상승 효과로 전년 대비 성장.
   • FPCB 사업 중단과 힌지 사업부 개발/양산 인력 증가로 매출과 이익이 예상보다 부진.
2. 2023 전망:
   • 2023년 연결 영업이익 전망: 354억원 (+8.7% YoY).
   • 2023년 연결 매출과 영업이익 전망: 각각 4,080억원 (+12.1% YoY) 및 354억원 (+8.7% YoY).
   • 올해 폴더블 성과 약세를 반영해 국내 고객사의 폴더블 신작 출하량을 1,050만대 → 850만대로 하향 조정.
   • FPCB 사업 중단에도 불구하고 판가 상승 및 이원화 방어에 성공하여 전년 대비 실적 성장 가능한 전망.
3. 국내 티타늄/메탈 프레임 수혜주:
   • 회사의 실적과 주가는 폴더블 성장 여부에 결정되어왔음.
   • 4분기부터는 신모델 티타늄 소재 프레임 케이스 탑재 공정에 참여, 일부 신규 매출 발생 전망.
   • 해당 매출은 회사가 책임지는 공정이 증가함에 따라 모델이 증가할수록 크게 확대될 전망.
   • A 시리즈는 플라스틱에서 메탈케이스로의 전환을 위한 논의 진행 중. 개발과 양산이 시작되면 의미 있는 매출 성장이 기대됨.
   • 실적 추정치 하향 조정을 반영해 공정한 가치를 기존 24,000원에서 21,000원으로 12.5% 하향. 그러나 새로운 매출 성장성에 주목할 시점으로 평가됨.

---

해당 내용은 첨부된 리포트 요약한 것이며 언급된 종목의 가격 등락에 대해 책임지지 않습니다.